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-創新定義比特幣價格模型,這家銀行認為2020年BTC可達9萬美元

2019-10-7 21:51


一家有政府背景的德國銀行對比特幣的價格做出了預測,預計2020年5月比特幣供應量"減半"之后價格將達到9萬美元。

這份研究論文中提到了Bitcoin Standard作者Saifedean Ammous,德國銀行Bayern LB表示,減半將減少比特幣產出的數量,從(每個區塊)12.5個比特幣減少到6.25個,這將突顯稀缺性等特點——這也是讓黃金在過去幾千年保持高價值的原因。

-創新定義比特幣價格模型,這家銀行認為2020年BTC可達9萬美元

可以用當前流通中的比特幣數量(即"存量")除以比特幣的產出速度(即"流量")來計算稀缺性的價值。該理論認為,這種"存量-流量"指數越高,這種貨幣就越"硬"。 Bayern LB高級外匯分析師Manuel Andersch認為,資產的存量與流量比是量化資產"硬度"(hardness)的一種方法。Andersch說:

"從歷史上看,在那個時刻,它(黃金)始終是存量與流量比率最高的商品,并一直被用作貨幣,因為這使得隨著時間的推移能夠實現最佳的價值轉移。"

這是因為,相對于供應量而言,產量較低的資產面臨的通脹風險較小。比特幣的情況是獨一無二的,因為這種資產通過編程手段阻止了其供應量的增加。Andersch寫道:

"鑒于比特幣根本沒有其他用途,任何其他需求方面的發展都不會影響其價格構成。"

該銀行得出的結論是:到減半的時候,比特幣的"存量-流量"指數將從25.8飆升至53左右。之后,"將會出現大約9萬美元的天價。"

但比特幣處于下行趨勢,本周已跌至8300美元。怎么可能在短時間內實現如此大幅的上漲呢?該銀行表示,比特幣并不依附于加密貨幣市場的有效市場理論,該理論認為,已知的未來事件已經體現在現有價格表現。相反,對比特幣來說,更多的會在相關事件發生時產生收益。

"如果將2020年5月比特幣的存量與流量比率納入模型,大約會出現9萬美元的驚人價格。這將意味著即將到來的減半效應很難反映在當前約8000美元的價格中。"

然而,該銀行承認,"即使是最好的統計模型,在試圖預測未來時也可能慘敗。"這樣的失敗也已經不是第一次了:很多人認為今年萊特幣減半會迎來價格大漲,然而事實完全相反。萊特幣價格只是在減半之前有所上漲,隨后大跌。

盡管如此,Bayern LB的結論表明,在價格大漲時,比特幣處于獨特的位置。Andersch寫道:

"到2024年(下一次減半),它的硬度將不可避免地進一步提高,達到人類歷史上前所未有的水平(存量與流量的比率超過100!)。"

"沒有人真正知道這種貨幣標準會產生什么影響。我們只知道:如果比特幣確實成為21世紀的貨幣,那將是因為其屬性是首選的替代型貨幣,畢竟比特幣是一個完全開放的貨幣體系,運作于一個純粹自發的基礎上。"
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